每经AI快讯，2023年12月20日kaiyun官方网站，东吴证券发布研报点评科锐国际（300662）。

投资重点

公司裸露2023年股权激发琢磨：公司于2023年12月20日晚裸露2023年胁制性股票激发琢磨，本激发琢磨授予胁制性股票悉数452.65万股，占公司总股本的2.3%，初度授予407.26万股，占公司总股本的2.07%，本次激发对象不跨越95东谈主，包括国外公司的中枢职工，授予价钱为15.66元每股。本次激发展望总本钱4711.5万元，其中2024-2027年永诀分管2693万元/1372万元/569万元/77万元。

本次股权激发100%归刺眼的为2024-2026年收入大概利润同比增速约30%/25%/25%，本次股权激发侦查功绩期为2024-2026年，以2023年为基数，知足2024-2026年收入累计增速永诀不低于30%/62%/103%（即2024-2026年同比增速永诀为30%/24.6%/25.3%），大概净利润累计增速永诀不低于30%/62%/103%，公司层面股权激发包摄比例可达到100%。以2023年为基数，知足2024-2026年收入累计增速永诀不低于24%/50%/82%（即2024-2026年同比增速永诀为24%/21%%/21.3%），大概净利润累计增速永诀不低于24%/50%/82%，公司层面股权激发包摄比例可达到80%。

活泼用工浸透率仍在提高，股权激发落地筹备后劲有望逐渐开释：公司处所的活泼用工赛谈，浸透率仍在提高的历程中，企业降本增效需求刚性，公司逐月东谈主头数净增褂讪，跟着这次股权激发琢磨的落地，记号着公司里面筹备理顺，将来跟着招聘需求的束缚复原，筹备后劲有望逐渐开释。

盈利预测与投资评级：科锐国际在活泼用工范围有深厚的行业涵养和丰富的行业资源，阛阓化运营机制活泼，股权激发终落地有迫切的标杆有趣有趣，咱们防守公司2023-2025年归母净利润永诀为2.12/2.96/3.75亿元，最新股价对应2023-2025年PE永诀为26/19/15倍，防守“买入”评级。

风险教导：招聘复原不足预期，活泼用工复原不足预期等

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(开首：慧博投研)

(裁剪 赵桥)