财信证券股份有限公司杨甫近期对杰普特进行计议并发布了计议阐明《定增助力产能履行，光学开拓及钙钛矿激光开拓两头发力》，本阐明对杰普特给出增抓评级，现时股价为82.86元。

杰普特(688025)

投资重心：

事件：2023年12月29日晚间，公司发布《2023年度向特定对象刊行A股股票预案》。公司拟向不卓越35名(含35名)对象召募不卓越12.7亿元，总股数不卓越本次刊行前公司总股本的30%，刊行价钱不低于订价基准日前20个交游日公司股票交游均价的80%。

四年头次定增，五大名堂优化坐蓐布局。公司本次拟向特定对象召募资金总和不卓越12.7亿元，扣除刊行用度后将用于五大名堂。其中精密智能光学成套开拓坐蓐成扬名堂瞻望使用2.23亿元；光伏钙钛矿开拓扩产成扬名堂瞻望使用1.21亿元；总部及研发中心成扬名堂瞻望使用3.92亿元；激光器扩产成扬名堂瞻望使用1.02亿元；国外时候相沿和网罗成扬名堂瞻望使用0.52亿元；另有3.8亿元拟用于补充流动资金。

功绩稳步增长，赔本业务迟缓优化。公司2023年前三季度结束买卖收入9.04亿元，同比增长12.10%，结束归母净利润0.84亿元，同比增长64.12%。公司迟缓优化此前毛利率较低但占相比大的钣金切割业务，盈利能力抓续改善，公司2023年前三季度前三季度公司举座毛利率为39.45%，同比进步6.03pct，净利率为9.24%，同比进步2.98pct，均结束上市以来新高。

浪掷电子领域：中枢增长点在于XR检测开拓。公司恒久与行业头部客户保抓密切深度相助，在2022年向行业头部客户委派MR1代光学校准检测开拓的基础之上又为其研发更多用于其MR光学模组光学检测的开拓。2023年上半年公司协助客户开发其二代MR居品，且权谋加入更多的光学检测名堂。畴昔将充分受益于MR居品迭代带来的开拓需求。

新动力领域：锂电企稳，光伏钙钛矿激光开拓有望冲破。锂电方面，公司激光器获取头部客户招供，正在大比例为客户替代入口激光器。光伏方面，公司在钙钛矿时候阶梯上，可提供系列用于薄膜电板高精度划线的激光智能装备，可笼罩钙钛矿电板坐蓐中P1至P4的激光模切以及激光清边工艺。公司与协鑫光电深度相助，打造首个100MW钙钛矿光伏电板量产线，全套激光开拓已于23年7月获胜委派，下一代GW级产线开拓正在布局，畴昔有望在钙钛矿开拓领域占据病笃地位。

投资提议。公司四肢MOPA激光器龙头，深耕光学开拓领域，在浪掷电子及新动力领域均有较好竞争力，畴昔出息渊博。咱们瞻望公司2023-2025年归母净利润辞别为1.39、2.17、2.96亿元，对应的EPS辞别为1.46元、2.28元、3.11元，对应2024年1月2日股价，PE辞别为60.15倍、38.62倍和28.29倍，初次笼罩给以公司“增抓”评级。

风险领导：产能履行不足预期，卑鄙浪掷电子及新动力能力增速不足预期，阛阓竞争加重。

证券之星数据中心证据近三年发布的研报数据野心，财通证券张益敏计议员团队对该股计议较为深刻，近三年预测准确度均值高达80.01%，其预测2023年度包摄净利润为盈利1.35亿，证据现价换算的预测PE为58.3。

最新盈利预测明细如下：

    

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级6家，增抓评级3家；当年90天内机构主意均价为93.06。

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