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专题:苹果2024财年Q2营收超预期 将回购颠倒1100亿好意思元股票kaiyun官方网站

  苹果公司今天发布了2024财年第二财季事迹:总净营收为907.53亿好意思元,同比着落4%;净利润为236.36亿好意思元,同比着落2%。苹果公司第二财季大中华区营收为163.72亿好意思元,同比着落8%(注:苹果财年与当然年不同步,2023年10月至2024年9月为2024财年)。

  苹果公司第二财季每股摊薄收益和营收均超出华尔街分析师预期,从而推动其盘后股价大幅高潮逾6%。

  详见:苹果第二财季营收907.53亿好意思元 净利润同比着落2%

  财报发布后,苹果处分层召开电话会议,苹果首席实施官蒂姆·库克(Tim Cook)和首席财务官卢卡·马斯特里(Luca Maestri)参加会议并恢复了分析师发问。

  以下为本次电话会议分析师问答方法主要内容:

  高盛分析师Michael Ng:我的第一个问题联系处分层对下一财季(六月季度)的收入带领。凭据带领,处分层揣测下一财季苹果的营收会杀青低个位数增长。能否请处分层围绕具体产物,比如iPhone等,谈一谈您给出上述带领原因有哪些?您以为哪些产物推崇让您有信心给出上述预测?另外,本季度苹果服务业务推崇好于预期,这背后的原因有哪些?

  卢卡·马斯特里:收入带领方面。在给出的下财季带领中,咱们揣测新财季公司的总营收将杀青低个位数增长;服务业务揣测杀青双位数增长,与本财年上半年的增速访佛;iPad业务揣测杀青双位数增长。以上是咱们对新财季的预测。

  服务业务方面。咱们看到公司的服务业务推崇独特强劲。刚刚咱们也与全球分享,在不同类别、不同地舆分区苹果的服务业务推崇均创历史新高:咱们的业务粉饰独特平日;订阅业务进展顺利;付用度户数杀青双位数增长。此外,不管是在发达地区阛阓如故新兴阛阓,咱们齐看到了独特强劲的业务推崇。总之,对于现时服务业务的进展咱们独特酣畅。

  高盛分析师Michael Ng:我的第二个问题是,跟着苹果的重点渐渐向东谈主工智能、生成式东谈主工智能(generative AI)过渡,咱们能否预期公司的成本开销节拍会发生变化?往时几年咱们看到公司每年的成本开销鄙俗稳固在100亿至110亿好意思元,跟着公司对东谈主工智能研发的增多,苹果每年的成本开销是否会发生变动?处分层可以从数据中心、设施成立等维度与咱们具体分析。

  卢卡·马斯特里:咱们对生成式东谈主工智能带来的机遇独特雀跃,这点不必置疑。多年来,在各业务、各规模苹果一直齐在竭力推动更动。仅在往时五年,咱们在干系规模研发方面的开销就高出1000亿好意思元。

  成本开销方面。一直以来苹果采选的是一种“搀杂形态”:咱们不仅进行镇定投资,同期也会与供应商、互助伙伴分享。在制造方面,除了购买制造用具、成立,咱们还会投资干系供应商;数据中热枕况也访佛,咱们不仅有我方的数据中心,同期也会接纳第三方的数据中心。多年来苹果保握着上述运营形态,成果独特可以,翌日也会陆续按照上述形态激动。

  好意思银好意思林分析师Wamsi Mohan:蒂姆,能否请您谈一谈欧盟《数字阛阓法》(DMA)对苹果的影响?凭据DMA监管策略,苹果必须在欧盟地区通达第三方讹诈商店,这一方面可能会带来安全风险,同期也会影响用户与诱导者体验。从现时数据来看,DMA实施以来,目下诱导者与破费者推崇怎么?有几许破费者、诱导者会聘请第三方讹诈商店?

  蒂姆·库克:当今恢复这个问题确乎为时过早。全球知谈,咱们才在三月按照DMA划定在欧盟地区的iPhone上配备第三方讹诈顺次等。目下,咱们要作念的仍然是慑服欧盟监管划定,专注镌汰你提到的对用户隐秘与安全的影响。上述服务是咱们目下的关巩固点。

  好意思银好意思林分析师Wamsi Mohan:我的第二个问题念念问卢卡。能否请您谈一谈苹果的产物毛利率?我看到本财季产物毛利率环比有所着落,原因有哪些?另外,商量到宏不雅经济环境的通胀压力,跟着苹果产物组合的变化,处分层是否不雅察到用户步履也随时变化?

  卢卡·马斯特里:环比来看,咱们的产物毛利率确乎有所着落。原因主要在于咱们的产物组合与之前发生了变化;此外,与上财季的假期季度不同,本财季受沐日影响较小。但主要杠杆如故不同的产物组合。至于具体的产物品类推崇,咱们目下还莫得看到彰着变化。

  摩根士丹利分析师Erik Woodring:蒂姆,您曾屡次提到您对生成式东谈主工智能感到雀跃与期待。我很好奇,苹果计议怎么通过这项时期促进业务变现?从过往教会来看,软件的更新迭代似乎并不是带动产物迭代、变现的垂危推手。您以为东谈主工智能时期会是特例吗?东谈主工智能时期的使用将怎么影响产物迭代、置换周期?能否请您分享您在这方面的办法?

  蒂姆·库克:我不念念抢在发布会之前作念分享,在这里我只可说苹果将生成式东谈主工智能时期视作产物研发中独特要津的契机,我确信它能为咱们带来不同凡响的上风。接下来的几周咱们也将有更多细节与全球分享。

  摩根士丹利分析师Erik Woodring:我的第二个问题如故对于产物毛利率。全球弥远牵记(大量)商品成本的高潮会对苹果产物毛利率带来顶风影响。在处分层看来,从苹果各样产物、组件的角度来说,您是否也看到成本的上升?您揣测成本何时会回落?若是成本确有高潮的话,处分层有哪些计议或者策略能匡助缓解这些握住高潮的成本?

  卢卡·马斯特里:其实从上财季的情况来看,大量商品及零部件成本对咱们是利好的。内存的价钱确乎有所高潮,在三月季度略有上升。但总的来说,咱们以为成本高潮仅仅阶段性的。从往时几个季度来看,大量商品价钱保握清雅无比。诚然,成本浮动是周期性的,是以多样可能性依然存在。

  全球不要健忘,咱们的毛利率是独特高的。咱们给出的毛利率在46.6%,是数十年来的新高。这对咱们来说是独特好的驱动。另外,每当处于成本周期利好阶段时,咱们就回提前预购;若是成本周期处于顶风阶段时,咱们也会采选措施缓解成本压力。一言以蔽之,目下来看咱们所处的情景独特可以。

  Melius Research分析师Ben Reitzes:蒂姆,我的问题如故联系中国阛阓。您前段时期到访中国,此行是否让您更有信心,确信苹果在中国阛阓推崇曾经触底,翌日会渐渐反弹?从永恒来看,咱们知谈您对中国阛阓仍然充满信心,您以为苹果在中国阛阓的推崇何时会渐渐规复?能否请您谈一谈您在这方面的具体办法?

  蒂姆·库克:全球可以从咱们第二财季的事迹论说上看到,苹果在大中华区的事迹下滑在8%高下,比拟第一财季推崇存所进步。推动增长的主要身分是iPhone。全球可以看到,在大中华区,iPhone的营收推崇要优于前期论说数据。另外,在中国阛阓名次前两位的畅销智妙手机齐是iPhone。

  我此次到访中国体验独特好。苹果在上海开了一家新店,全球齐独特顺心,也独特有活力,可以说这是一次独特巧妙的旅行,我也很享受在中国的日子。对于中国阛阓,我但愿全球把视力放永恒,不要局限在某个周、某个季度。从永恒来看,我对中国阛阓如故独特积极看好的。

  Melius Research分析师Ben Reitzes:我的第二个问题是,部分投资者牵记苹果可能会赔本部分流量收入。从永久来看,东谈主工智能时期的接纳能否助力公司促进产物变现?投资者们该怎么从大方进取商量?可能商量到近期的媒体报谈,全球一直齐有所牵记。是以念念请教处分层苹果计议怎么杀青旗下产物金钱的握续变现?

  卢卡·马斯特里:我确信不管是生成式东谈主工智能如故东谈主工智能时期对咱们来说齐赋存着巨大机遇,接下来的几周咱们也会与全球分享更多细节。咱们以为东谈主工智能时期从多方面对咱们来说齐是完全利好的,苹果目下的进展也让咱们很酣畅。

  TD Cowen分析师Krish Sankar:我知谈处分层不念念暴露过多信息,但我如故很好奇,在上财季的事迹会上蒂姆提到企业用户对苹果东谈主工智能时期独特感兴味。我念念知谈,对于苹果的东谈主工智能政策,处分层计议是个东谈主用户与企业用户同期激动?如故一步一步来,先在破费者中激动,再面向企业用户通达?

  蒂姆·库克:一直以来咱们齐独特关注企业用户业务。之前咱们向企业用户提供iPhone、iPad以及Mac,最近新增了Vision Pro的销售。对于目下的进展咱们独特雀跃。许多大型企业用户聘请购买咱们的产物,探索不同的讹诈场景。可以说,咱们在企业用户中看到了巨大的机遇,这种机遇并不仅仅由于东谈主工智能时期的使用。一言以蔽之,咱们确信全球各地的企业用户齐将为苹果带来很好的契机。

  TD Cowen分析师Krish Sankar:我的第二个问题是,在现阶段宏不雅大环境或者说破费者环境低迷的布景下,公司表率机型iPhone、Pro机型iPhone以及服务业务仍然杀青增长,且增长利润独特惊东谈主。这背后的原因是什么?

  卢卡·马斯特里:我不笃定我是否完全线路你的问题了,但总的来说,在产物方面,一直以来用户对咱们的产物齐独特感兴味。破费者但愿买到苹果各样产物中最好的一款,跟着期间的推移,咱们也有才气让咱们的产物更实惠、让破费者职守得起。咱们为破费者提供多种购买决策,比如分期付款、以旧换新等等,镌汰购买门槛。因此,破费者也更清闲购买咱们的高端产物,独特是在新兴阛阓,(跟着购买门槛的镌汰)破费者也更能职守得起咱们的产物。这些趋势也体当今了咱们的毛利变化上,咱们也确信这种趋势是永久可握续的。

  Evercore ISI分析师Amit Daryanani:我的第一个问题联系公司的成本配置。从财报显露的数据来看,目下公司账上有鄙俗580亿好意思元的净现款流。若是翌日杀青净现款中性,处分层是否会在翌日某个期间节点商量进行股份回购?如故说一朝杀青净现款中性,苹果会向股东返讨价值?处分层怎么看待金钱欠债表中的杠杆?我念念知谈处分层在这方面的具体办法。

  卢卡·马斯特里:咱们的念念法是一步一步来。前几年咱们就建议了杀青净现款中性的主见,咱们也一直在野着主见竭力。多年来,独特是往时几年,公司的目田现款流推崇独特强劲。全球本年也看到,咱们提高了股份回购资金。之前咱们的股份回购计议鄙俗在900亿好意思元,本年的股份回购计议额在1100亿好意思元。诚然,杀青净现款中性的主见还需要一段期间。但若是最终杀青主见的话,届时要商量的身分还许多,咱们将对公司的成本结构进行再评估,笃定最妥当公司的成本组成。

  Evercore ISI分析师Amit Daryanani:我的第二个问题如故联系中国阛阓。从数据来看,我看到至少在大中华区,苹果产物的销量如故呈现同比着落的趋势。从宏不雅来说,处分层以为这种同比着落更多的是受宏不雅顶风条款影响,如故竞争环境加重形成的放胆?

  蒂姆·库克:对于这个问题,我只可把咱们看到的情况与全球分享,毕竟我我方不是经济学家,许多问题无法给出很具体的分析。

  从目下咱们看到的情况来看,比拟第一财季,咱们在本财季的推崇是有所进步的。这背后的主要推手来自iPhone。撤离之前咱们提到的50亿好意思元影响,iPhone在中国大陆地区的销量确乎有所增长,但这也意味着其他产物推崇一般。因此,在这方面显明咱们还有许多服务要作念。对于你说的竞争问题,我确信上财季的竞争确乎独特热烈。

  以上是我能与全球分享的。但其实全球以90天为周期,总结往时全球可以发现,越来越多的东谈主正插足中产阶层。在服务好其他用户的同期,咱们也但愿为这部分用户提供清雅无比服务,让他们酣畅。全球可以从咱们在中国地区新开业旗舰店开幕庆典上看到这少量。一言以蔽之,我对中国阛阓保握乐不雅的办法不会改变。

  瑞银分析师David Vogt:我的问题联系处分层给出的新财季瞻望。凭据财报自大,处分层揣测iPhone业务在6月财季将回落至中个位数。若是情况确乎如斯的话,能否请处分层谈一淡现时智妙手机规模的竞争神志?除中国阛阓以外,处分层是否看到破费者的需求或者对新成立的接纳度发生变化?其实智妙手机销量困局曾经握续一段期间了,这是否因为许多公司齐在追求东谈主工智能时期?东谈主工智能时期带来的变化能否成为翌日智妙手机销量增长的要津驱启程分?如故说现时的销量低迷原因在于手机换新周期的延长?可能到本年晚些时候或者来岁,随入部属手机升级迭代新周期的到来,智妙手机销量是否会有所改善?

  蒂姆·库克:正如我之前与全球分享的那样,我的证据为东谈主工智能与生成式东谈主工智能能为咱们带来独特要津的机遇,可以说绝大巨额的苹果产物齐会受益于此。对此我独特独特乐不雅。iPhone方面,商量到昨年的更正,咱们第二财季的推崇其实是握平的。

  卢卡·马斯特里:对于具体瞻望,我在这里叠加一遍之前给出的预测。咱们揣测新财季公司念念杀青低个位数增长;服务业务预期杀青双位数增长;iPad业务预期杀青双位数增长。具体情况咱们将在三个月之后再与全球分享。

  摩根大通分析师Samik Chatterjee:我的第一个问题是,本财季苹果的服务业务从11%增长至14%。细分来看,处分层以为是哪些具体服务业务带动上述增长?另外,再行一财季的带领我看到处分层似乎以为这种业务增长并不是可握续的,凭据新一财季的带领,处分层以为接下来公司的服务业务增长可能会更为平均。我很好奇处分层以为服务业务无法杀青可握续增长的原因是什么?

  卢卡·马斯特里:服务业务情况是这么的。起程点,苹果的服务业务合座推崇独特强劲。我刚刚也与全球分享了,咱们在发达阛阓与新兴阛阓的服务业务推崇齐创下历史新高;从全球边界来看,咱们的服务业务推崇清雅无比,在不同类别中相通杀青历史新高;部分服务类别增速很快,原因在于前期占比较小,举例云业务、视频、支付等,这些细分服务业务均创下营收记载。因此,咱们对苹果在服务方面的进展独特酣畅。

  对于服务业翌日的推崇,我念念指出的是,全球可以总结往时一年咱们的增长。上一财年咱们服务业务的增长率是有所提高的,插足新财年,服务业务的竞争会相对加重,竞争环境也更具挑战性。但总的来说,咱们揣测六月季度苹果服务业务的将杀青双位数增长,去上半财年的增长率邻近。

  摩根大通分析师Samik Chatterjee:我的第二个问题联系印度阛阓。我看到苹果在印度阛阓的收入握续创下新高,处分层以为这种趋势是否会握续?苹果在印度阛阓有哪些零卖策略?这些策略是否和印度阛阓的供应链、制造等具体身分干系?

  蒂姆·库克:确乎,咱们在印度阛阓杀青了双位数的强劲增长,对此咱们独特独特酣畅,创下三月财季的收入记载。我之前曾经与全球分享,咱们以为印度阛阓是一个独特令东谈主雀跃、难以置信的阛阓,亦然咱们的关巩固点。

  从运营端或者供应端来看,咱们确乎需要在当地坐褥才更有竞争力。是以你说的是对的,咱们的销售策略与当地的供应、制造联系。但与此同期,咱们也采选了一系列的运营策略,比如插足阛阓策略(GTM)等。咱们昨年在印度新开了几家直营店,也确乎在印度阛阓看到了独特大的后劲。翌日,咱们将握续拓宽渠谈,竭力打造土产货诱导者生态系统。咱们很爽直地看到印度的诱导东谈主员正在快速增长。翌日咱们将从诱导者、阛阓、运营等多渠谈、全生态竭力。对此我感到独特雀跃与期待。

  富国银行分析师Aaron Rakers:我的问题如故对于中国阛阓。毛糙来说,从本财季的数据论说来看,我很好奇处分层以为苹果在中国阛阓诱导力变化的原因是什么?

  蒂姆·库克:我可能无法从数据的角度为全球作念分析,只可从放胆上与全球分享。从本财季的推崇来看,比拟上财季,iPhone在中国大陆阛阓的销量确乎杀青了增长。

  富国银行分析师Aaron Rakers:我的第二个问题是,目下iPhone各渠谈库存情况怎么?

  蒂姆·库克:在三月财季咱们减少了渠谈库存。一般来讲,咱们常常会在第二财季进行此项服务。咱们对目下iPhone的合座渠谈库存独特酣畅。

  Arete Research分析师Richard Kramer:我的问题联系中国以外的新兴阛阓。处分层曾屡次提到苹果这部分新兴阛阓业务的快速增长。我的问题是,翌日苹果在扫数其他新兴阛阓的总额是否有可能会高出目下总值700亿好意思元的大中华区阛阓?这么的临界点鄙俗什么时候能到来?投资者是否可以以为这些新兴阛阓的增长能带动公司更平日的业务增长?

  卢卡·马斯特里:你的问题独特好奇,与咱们最近的念念法不约而同。

  目下中国仍然是苹果最大的新兴阛阓。但当咱们将视力转向印度、沙特阿拉伯、墨西哥、土耳其、巴西、印度尼西亚等国度或地区时,咱们发现这部分新兴阛阓的占比正在越来越大。对此咱们独特雀跃,因为之前苹果在这部分新兴阛阓的阛阓份额占比很低。这些阛阓用户数目弘大,且仍在握住增长。咱们的产物确乎在这些阛阓获取了巨大起程点,东谈主们对咱们品牌的雀跃度也独特高。蒂姆最近到访了东南亚,当地用户对咱们的到访独特雀跃。

  Arete Research分析师Richard Kramer:距离iPhone 12的发布已过程去四年期间。iPhone 12是苹果独特受留情的一代产物。商量到公司但愿杀青净现款中性的主见且目下公司利润率接近高位,处分层计议怎么配置资金?比如刺激破费者更新换代?为破费者提供更多购买决策,或是提高营销投资,进行更多促销作为?处分层是否商量进一步通过上述举措提高利润?如故说通过破费者更新迭代产物从而刺激销量增长更垂危?

  蒂姆·库克:一方面,我以为更动能够刺激破费者迭代产物,加快换新周期;另一方面,经济身分、运营商、互助伙伴等影响也不成忽略。这其中变量许多,但咱们会凭据咱们所提供的价值来为产物订价。

  卢卡·马斯特里:我补充少量。

  总结往时相当长的一段期间,全球可能并没意志到咱们履历了很长一段期间的好意思元强势期。商量到苹果公司高出60%的收入来自好意思国境外,由于需要将当地货币换算成好意思元,这就意味着境外阛阓对咱们产物的需务本色上要比论说的放胆更强劲。全球不要健忘这少量。

  目下,对于公司需要的时期、科技咱们齐在进行必要投资。蒂姆刚刚也谈到了更动的垂危性。咱们还在产物购买决策、以旧换新计议方面获取了很猛进展,翌日也将握续对上述业务进行投资。

  花旗银行分析师Atif Malik:对于Vision Pro的企业用户,能否请处分层与咱们分享最让您雀跃的几个产物讹诈案例?

  蒂姆·库克:最让我雀跃的在于安利果真太多太多,我选不出哪个是最好。让我印象很深的是,就像东谈主们使用Mac一样,Vision Pro也可以完成许多服务。我看到咱们的企业用户通过Vision Pro完成了多样各样的服务,从现场服务到服务培训,再到医疗保健规模,比如匡助医师作念术前准备等等。可以说Vision Pro的讹诈场景蔓延至不同垂类。咱们的服务重点是握住诱导Vision Pro的生态系统,让越来越多的讹诈顺次与企业用户参与进来。

  此外,对于行将举办的发布会,咱们的雀跃与激昂无以言表。对于企业用户业务,我确信咱们正在渐渐迈入正轨。

  花旗银行分析师Atif Malik:卢卡,您刚刚提到三月财季大量商品环境是利好的。对于六月财季乃至全财年,您对内存订价有哪些预期?

  卢卡·马斯特里:咱们的带领仅限本财季。凭据带领自大,新财季咱们将杀青高水平毛利率,鄙俗在45.5%至46.5%;内存价钱可能会面对幽微顶风;外汇相通会面对顶风,外汇汇率环比将面对30个基点的负面影响。(完)

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