尽管11月末OPEC+产油国出台“增强版”特别减产设施，但减量界限有限且穷乏明确扩充计较，无法凝合多头信心。与此同期，好意思国ADP服务数据欠安重复明天北半球暖冬预期，强化了油市弱需身分。在偏空腹扉主导下，近期国表里原油期货价钱呈现间隙下行走势kaiyun.com，其中好意思国WTI原油期货价钱更是跌破70好意思元/桶，Brent原油期货价钱跌落至75好意思元/桶，国内原油期货2401合约也下探至535元/桶以下。

　　需求预期靠近下调风险

　　近一年以来，泰西央行聘用非常激进的加息设施以戒指通胀，诚然高通胀阵势得以戒指，但对经济的伤害却在不停积累。数据走漏，现在泰西制造业仍处于阑珊态势，其中好意思国11月Markit制造业PMI初值为49.4，不足前值和预期；欧元区11月制造业PMI保管在43.8，永远处在枯荣线下方。与此同期，有着“小非农”之称的好意思国私东说念主部门ADP服务数据不足预期，为好意思国劳能源阛阓降温再添阴晦。另外，好意思国11月ADP服务东说念主数增多10.3万东说念主，预期增多13万东说念主，为算计第四个月不足预期。

　　偏冷的ADP数据不但令来岁好意思联储转“鸽”预期大增，同期也使得好意思国经济或在2024年二、三季度出现阑珊风险。在泰西经济下行压力增大的配景下，原油需求预期靠近下调风险。

　　特别减产利多效应有限

　　11月末，OPEC+产油国出台“增强版”特别减产设施，诚然各成员国自觉调处减产界限达到220万桶/日，不外相较于现在该组织的原油产量界限来看，潜入减产量仅为67.5万桶/日，远低于此前阛阓对OPEC+会议减产100万—200万桶/日的预期。与此同期，本次会议莫得认真出台减产配额，只晓喻了一些国度自觉削减产量的信息，穷乏具体扩充左券，且增多了一些产油国不盲从自觉减产的可能性。

　　此外，勾搭2023年OPEC+试验减产情况来看，伊拉克、伊朗、卡塔尔和阿联酋等国对2023年4月公布的自觉特别减产扩充情况慢慢变差。OPEC+会议兑现之后，利多提振效应非常有限，难以提振多头信心，导致原油重返跌势。

　　净多头寸握续大幅下落

　　现在环球经济复苏远景仍然堪忧，好意思国经济“硬着陆”风险增多，欧洲经济仍处鄙人行周期。而在经济施展偏弱的配景下，环球原油耗费也很难有乐不雅预期。重复本年北半球暖冬预期不停增强，明天原油潜在耗费预期下落，尤其是冬季出行需求减少，汽油耗费进一步走弱。

　　据统计，死心2023年11月28日，WTI原油期货非交易净多握仓量平均保管在183171张，周环比大幅减少24153张，较10月均值308189张大幅减少125018张，降幅达40.57%。与此同期，死心11月28日，Brent原油期货净多握仓量保管在164744张，周环比小幅增多4094张，较10月均值192757张大幅减少28013张，降幅达14.53%。总体来看，WTI原油期货阛阓和Brent原油期货阛阓的净多头寸环比均呈现大幅下落的态势。

　　要而论之，诚然OPEC+产油国出台“增强版”的特别减产设施，但利多效应有限。在供需结构转弱的配景下kaiyun.com，瞻望后市国表里原油期货价钱料连接间隙下行的走势。（作家单元：宝城期货）